На прошлой неделе глобальные рынки столкнулись с проявлениями неопределенности и некоторого ухудшения настроений инвесторов. Одним из ключевых факторов оказалась динамика доходностей американских государственных облигаций краткосрочного и долгосрочного периода. Доходность 2-летних казначейских облигаций США повысилась на 6 базисных пунктов и достигла уровня 3,76%, а 10-летние облигации показали аналогичный рост – на 6 б.п., до 4,28%. Этот рост отражает ожидания участников рынка, связанные с возможными будущими изменениями процентных ставок и попытками оценки перспектив денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.
Важным аспектом прошлой недели стали свежие экономические данные из США, в том числе показатели деловой активности по индексу PMI за июль. Композитный индекс, подготовленный агентством S&P, поднялся до 55,1 пункта с июня (52,9), что говорит о стабильном росте деловой активности в стране. Аналогично вырос и сектор услуг – до 55,7 пункта, ранее в июне он составлял 52,9. Такие показатели свидетельствуют о продолжении восстановления экономики США, несмотря на давление со стороны инфляции. Однако некоторые эксперты интерпретируют рост доходностей в контексте ожиданий по поводу возможных изменений в монетарной политике.
В еврозоне также были опубликованы свежие статистические данные. Индекс PMI на июль составил 50,9 пункта, увеличившись по сравнению с июнем (50,6). В секторе услуг показатель достиг 51,0 пункта (в июне – 50,5). Эти цифры указывают на постепенное оживление экономики региона и возможное сближение с границей между стагнацией и ростом. Не менее важными оказались данные по инфляции и производствам. Индекс цен производителей (ИЦП) за июнь повысился на 0,6% в годовом выражении, немного превышая майский прирост – 0,3%. Рост розничных продаж за тот же месяц составил 0,3% в месяц, тогда как в мае был зафиксирован спад на −0,7%. Эти показатели свидетельствуют о некотором восстановлении внутренних расходов и активности в торговле.
Что касается Китая, там была опубликована статистика по инфляции за июль. Индекс потребительских цен (ИПЦ) остался на уровне июня 0,1% в годовом выражении, что указывает на стабильные цены на товары и услуги. В то же время индекс цен производителей (ИЦП) показал снижение на 3,6% г/г, что полностью совпадает с показателем прошлого месяца. Такая динамика свидетельствует о продолжающемся замедлении цен на промышленные товары и сырье, что может быть связано с внутренним спросом и уровнем производства.
Общая картина прошлой недели показывает, что глобальные рынки находятся в состоянии неопределенности, вызванной множеством факторов: от ожиданий по денежно-кредитной политике до внутренней экономической ситуации в ключевых регионах. Инвесторы внимательно следят за данными по инфляции и деловой активности, стараясь спрогнозировать дальнейшие изменения и адаптировать свои стратегии. В условиях растущей волатильности важную роль играет баланс между ожиданиями экономического роста и рисками связанных с инфляцией и монетарной политикой центральных банков. В ближайшие недели особенно важным будет отслеживание решений Федеральной резервной системы и других регуляторов, а также реакции рынков на новые макропоказатели.